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Las seis claves de la economía que viene tras pagarle al Fondo
date: 04-01-2006 a las 12:02
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El Gobierno buscaría un punto de equilibrio para seguir creciendo con estabilidad fiscal.
1 - Qué viene después del pago al FMI. El Gobierno comienza a transitar a partir de ahora una nueva etapa en la cual deberá definir cómo será el rumbo económico. Algunos analistas interpretan que tras sacarse de encima el control del FMI, el presidente Néstor Kirchner adoptará una política fiscal más laxa, con aumento del gasto público y menor superávit fiscal. En cambio, hay otra visión que sostiene que ahora el país deberá encarar una etapa de mayor ortodoxia fiscal y monetaria para no perder credibilidad frente a los mercados financieros y poder financiarse sin acudir al FMI.
2 - Cuáles son los desafíos implícitos. Según las distintas lecturas, asumir la opción de aumento del gasto y menor disciplina fiscal acarrea para el Gobierno el riesgo de alimentar un proceso inflacionario difícil de controlar. Esta alternativa significaría además un incremento del riesgo país y un encarecimiento del crédito, que podría tener impacto negativo sobre las inversiones. El otro escenario posible, de un endurecimiento fiscal, con aumento de tarifas y un dólar alto, tampoco estaría exento de riesgos. La consecuencia de un ajuste ortodoxo podría moderar el ritmo de crecimiento de la actividad económica, que viene al 9% anual.
3 - Cuál sería la elección del Gobierno. Felisa Miceli ratificó ayer que la estrategia oficial seguirá buscando un punto de equilibrio entre las dos opciones de política económica. Destacó que se mantendrá la política de comprar dólares para acumular reservas y mantener un tipo de cambio competitivo. Pero esa estrategia incluye también la conformación de un Fondo Anticíclico para guardar los excedentes de recaudación y establecer un "ancla fiscal" como herramienta para combatir la inflación y sostener el nivel de crecimiento de la economía.
4 - Qué puede pasar con las tarifas, los impuestos y los salarios. Al no tener la presión del FMI en favor de las empresas privatizadas, el Gobierno tiene menos urgencia en acceder a los pedidos de aumentos en las tarifas de los servicios públicos. Pero también hay inversiones pendientes de las privatizadas que sólo pueden destrabarse con ajustes tarifarios. De todos modos, no está previsto que las subas afecten este año a los consumos residenciales. Como contrapartida, el Gobierno descartó los pedidos para bajar impuestos o elevar los topes a partir de los cuales se pagan Ganancias. Tampoco prevé aumentos de salarios para estatales, aunque Kirchner dejó entrever que puede haber mejoras para los jubilados.
5 - La Argentina sigue afiliada al FMI. Tras este pago, la Argentina canceló toda la deuda con el Fondo Monetario Internacional, pero sigue afiliada al organismo. Al no tener ningún acuerdo, ya no estará sujeta a auditorías trimestrales ni a las condicionalidades que acompañan a los préstamos o planes de refinanciación. Pero sí tendrá las auditorías anuales, como sucede con todos los países miembros. Ayer Felisa Miceli ratificó que Argentina se queda en el FMI porque quiere impulsar una reforma de ese organismo, para que recupere el rol original para el que fue creado.
6 - Cómo queda la deuda. La deuda pública total se mantiene igual en US$ 124.000 millones porque disminuye la contraída con el Fondo, pero sube en la misma proporción la deuda del Gobierno con el Banco Central que queda documentada en una Letra a 10 años. El Gobierno remarca que hay un fuerte cambio en la composición de los acreedores: no es lo mismo deberle al FMI y soportar sus exigencias, que al Central, que depende del Gobierno. Al cancelar los vencimientos con el FMI, el Gobierno necesita $ 2.300 millones menos para financiarse en 2006.
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